中国房地产:中小开发商受非标融资收紧影响最大,地产债违约概率低--惠誉 / 5 years ago中国房地产:中小开发商受非标融资收紧影响最大,地产债违约概率低--惠誉1 分钟阅读路透上海4月15日 - 评级机构惠誉企业评级董事王颖认为,中国房地产行业在金融机构非标业务整体收紧的状态,影响最大的将是中小型地产商,因大型地产商的融资渠道较多,非标渠道融资占比不会超过三分之一,影响相对较小,而地产类债券的发行人一般资质较好,债券违约的概率也会较低。 她在今日上海举行的一个关于中国房地产的媒体会上认为,2014年金融机构风险偏好下降及非标融资收紧,可以看到传统债务类非标融资如信托的发行量在下降,这将导致部分中小房企更加依赖银行理财,有限合伙或者股权类融资等非标渠道,这些融资形式成本更高,因此开发商的融资压力也将更大。 地产企业债券类融资方面,因国内房地产企业发债融资仍有相对限制,而在海外的融资,由于融资成本的比较优势,房地产企业一般比较重视维护这类融资渠道,可以通过新发债券等方式展期,债务偿付的压力不大,至今未有违约概率,今年预期发生债券公开违约的概率也较低。 至于城市信用风险的差别,王颖认为三四线城市的压力将最大,因一二线城市有刚需和城镇化等需求方面的支撑,三四线城市则同时面临供给过剩和需求放缓,因而风险也最大。(完) (发稿 徐永;审校 林高丽)